长期以来，几家专业健康险公司在市场中始终未能展现出与寿险公司足够的差异化优势，既缺乏规模上的竞争力，特色化发展也不够突出。

但2024年以来，一些不同寻常的信号正在释放。2024年，五家专业健康险公司悉数盈利，全年净利润同比激增46.63%，今年一季度增幅更达103.79%。尤为瞩目的是，人保健康在人身险公司净利润榜单中一举杀入前十，超越友邦人寿、中邮人寿。

与此同时，健康险市场整体也开始回暖。今年一季度保费收入达3782亿元，同比增长4.85%，显著高于行业整体约1%的水平，叠加DRG改革加速撬动的市场空间，在政策、市场与需求的多重驱动下，专业健康险公司似乎开始狂飙了……

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五大专业健康险公司一季度净利润翻番，人保健康净利润超友邦中邮

截至目前，除昆仑健康、和谐健康外，其余5家专业健康险公司已披露2024年年报及今年一季度偿付能力报告。数据显示，2024年，五家专业健康险公司合计实现营业收入756.46亿元，同比增长14.1%。

从排名来看，“头部格局”愈发稳固。人保健康、平安健康两家公司全年保费收入均超过百亿元，分别达到486.95亿元和165.25亿元，稳居第一、第二。紧随其后的复星联合健康实现52.26亿元，同比增长26.69%；太保健康和瑞华健康分别为26.36亿元和16.71亿元，增长率则达到37.79%和10.15%。

净利润方面也不乏亮点。2024年，五家公司悉数盈利，合计实现净利润41.51亿元，同比劲增46.63%，比2023年足足多赚了近71亿元。其中，人保健康、平安健康、太保健康和复星联合健康净利润同比增长均在两位数以上，增幅分别为29.58%、39.14%、193.55%、82.61%；瑞华健康亦成功翻正。

步入2025年，专业健康险公司延续了高歌猛进的势头。第一季度，五家公司合计实现保险业务收入386.45亿元，同比增长12.2%。

人保健康依旧领跑，其一季度保费收入高达280.69亿元，同比增长14.40%，其规模远超排名第二的平安健康的62.56亿元。太保健康、复星联合健康分列其后，分别为23.75亿元和16.66亿元，同比增长13.85%和6.93%。瑞华健康则出现明显回落，一季度收入为2.79亿元，同比下降23.98%。

净利润方面，五家公司合计实现净利润31.17亿元，同比大幅增长103.79%，翻倍增长的背后，五家公司盈利表现出现明显分化。

这之中，人保健康不仅保费规模最大，其盈利水平也遥遥领先，一季度净利润达24.3亿元，同比增长134.56%，超过其去年全年盈利水平。平安健康与太保健康净利润则出现下滑，分别为5.82亿元、0.18亿元。复星联合健康和瑞华健康实现扭亏为盈，净利润分别为0.11亿元、0.76亿元。

值得关注的是，人保健康也正在打破市场对专业健康险公司盘子不大、规模有限的固有认知，在盈利能力方面“破圈”，挺进人身险公司整体排名前列。据「慧保天下」对73家有可比数据的人身险公司净利润排名梳理，人保健康在2025年一季度跃居第八，力压友邦人寿、中邮人寿等寿险公司，成为近年来罕见的行业“黑马”。

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谁是健康险新顶流？医疗险称王，护理险来势汹汹

一般而言，商业健康保险可分为医疗保险、疾病保险、护理险以及失能保险4个主要险种。其中一度风光无限的重疾险，如今却由盛转衰，新单保费自2018年突破千亿元高峰后一路下滑，已连续五年负增长。而与之形成鲜明对比的，是医疗险的强势崛起和护理险、失能险等品类的快速成长。

近年来，医疗险已经成为增长最快的健康险种，占健康险保费的比重也日益提高，有望反超重疾险，中国健康险行业正逐步进入医疗险主导的专业化时代。

五大专业健康险公司的产品结构亦与这一行业趋势深度呼应。2024年，这五家公司原保费收入排名前五的产品中，有13款为医疗险，合计保费达283.4亿元，占其总保险业务收入的近四成；护理险产品有7款，保费共计41.28亿元；重疾险则仅剩4款。

从各家公司产品布局来看，头部机构更倾向于押注医疗险，而中小型健康险公司则在护理险与重疾险赛道上寻求突破。

人保健康2024年前五大产品中，两款为互联网医疗险，合计保费规模达86.13亿元；两款团体医疗险的保费也达81.36亿元。

平安健康的前五大产品更为集中，全部为医疗险，合计保费规模达102.67亿元，占其当年保险服务收入的62.13%。

太保健康则有4款医疗险产品跻身前列，包括3款团体医疗险，保费共计6.03亿元，1款长期医疗险，保费达到7.21亿元。

相比之下，中小公司策略迥异。复星联合健康五大主力产品中，护理险占据3席，合计保费22.59亿元，另有2款重疾险保费共计9.47亿元。瑞华健康则以护理险为主，3款产品贡献保费13.34亿元，仅“瑞华颐悦无忧终身护理保险”一款产品就达到13.34亿元的亮眼成绩。

不过值得注意的是，近年来市场上打着“护理险”旗号的产品，实则更接近储蓄型寿险，是当下专业健康险公司发展中短存续期业务的一大抓手，而真正聚焦长期照护风险的护理保险仍属稀缺。

例如，复星联合健康推出的“康爱一生护理保险”“福星高照护理保险”虽名为护理险，实则其核心卖点仍在于现金价值增长。

销售渠道方面，五大健康险公司普遍布局多元渠道，包括直销、银保、保险代理、保险经纪等，而互联网渠道则成为不可忽视的“流量引擎”。人保健康原保费前五的产品中，两款即为互联网产品；平安健康的“平安e生保”系列更是百万医疗险市场中的明星产品，四款入围前五。

此外，不同的股东背景，往往决定了不同的发展路径。在五家公司中，人保健康、太保健康和平安健康均背靠大型保险集团，天然具备与产、寿险“兄弟公司”协同作战的优势。以太保健康为例，2024年其通过与集团产寿险公司开展分保业务，实现分保费收入47.27亿元，占全年保险业务收入近六成。与此同时，平安健康的前五大产品中，有四款主要依托“其他兼业代理”渠道发力。

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健康险或将突破万亿门槛，专业健康险公司的风口来了？

商业健康险作为曾经保险行业最具潜力的险种之一，2009年至2019年，年均复合增速超过30%，但进入2020年后，受经济波动、产品同质化等多重因素影响，增长势头明显放缓，步入调整期。2021至2023年，其保费增速连续三年维持在低位，分别为3.4%、2.4%、4.4%。尽管2024年有所回暖，增速回升至8.2%，但相较过去的高速增长阶段，仍显乏力。

在行业整体承压的背景下，专业健康险公司却展现出逆势突破的可能性。2024年，5家公司营业收入同比增长14.1%；今年一季度，其合计保险业务收入同比增长12.2%，明显快于行业整体增速；人保健康的盈利能力更是实现突破，在2025年一季度净利润跃居行业第八，一举超越友邦人寿、中邮人寿。这些积极变化，不仅反映出专业健康险公司的成长，也折射出整个健康险市场活力的提升。

与此同时，行业整体环境也在发生深层变化。从更宏观的层面看，无论是去年两会上提出构建创新药多元支付体系，国家医保局推进丙类药品目录，还是医疗险增长首次反超重疾险，成为健康险主力险种，再到中高端医疗险等细分产品的热销，都表明商业健康险在多层次保障体系中的角色愈加重要。

国家金融监管总局数据显示，今年一季度健康险保费收入达3782亿元，同比增长4.85%，远高于行业整体0.93%的增幅；前4个月合计保费收入达4557亿元，同比增长4.06%。按照这一趋势，健康险全年保费收入有望首次突破万亿元大关。

长期以来，我国健康险市场始终由寿险、财险公司占据主导地位，专业健康险公司在规模和影响力上都相对有限，整体市场份额较低。即便到2024年，5家专业健康险公司合计保费收入在健康险市场中的占比也仅约7.6%，仍有较大提升空间。

在这样一个行业整体向好、政策红利持续释放的阶段，健康险市场正在加速打开空间，专业健康险公司如何借势提速、强化特色，也将成为市场的一大看点。